從李隆基天寶元年到李純元和十五年，凡七十九年。在這個時期中，因政治上的腐朽虛弱，引起中央政權（朝廷）與地方政權（藩鎮）間長期的戰爭。各個政權盡量向人民榨取財物，黃河流域遭受極大的破壞，全國經濟重心，轉移到江淮流域。中央政權依靠江淮的物力，雖然長安屢次陷落，政權終得免於崩潰。李純時代，居然削平藩鎮，獲得暫時的有限度的統一。從此黃河流域經濟逐步衰頹、江淮流域逐步發展，中唐正是轉變的關鍵。
天寶是唐朝極盛而衰的時期，致衰的原因是：
變造——天寶初年，倉庫積藏粟帛無數。韋堅奏請將江淮各州縣租米及義倉存粟變價購買各地輕貨輸送京師。堅又引滻水到宮苑東望春樓下，漕船數百艘直達樓下。漕船所載輕貨，如廣陵郡（江蘇江都縣）船載錦、鏡、銅器、海味，丹陽郡（江蘇丹徒縣）船載綾繡，晉陵郡（江蘇武進縣）船載綾繡，會稽郡（浙江紹興縣）船載銅器、羅、吳綾、絳紗，南海郡（廣東番禺縣）船載玳瑁、珍珠、象牙、沉香，豫章郡（江西南昌縣）船載名瓷、酒器、茶釜、茶樽、茶碗。宣城郡（安徽宣城縣）船載空青石、紙、筆、黃連，始安郡（廣西桂林縣）船載蕉葛、蚺蛇膽、翡翠。凡數十郡駕船人，一律南方裝束，大笠，寬袖衫，芒鞋。隆基坐樓上受獻。楊國忠擴大變造法，奏請全國各州縣正倉義倉（備水旱災）藏粟及丁租地稅，都變價改買輕貨布帛。變造法使輕貨大量流入京師，對工商業和貴族浪費，非常有利，可是倉米既空，官祿兵糧，勢必就地向人民征取，名為和糴，實際隻是強奪，並不給錢。高力士對隆基說：“和糴不停，即四方之利，不出公門（官吏擅利），天下之人，盡無私蓄。”農民繳納租米，官吏變作輕貨。再借和糴名義向農民取米。這就是變造法的妙處所在。江淮地區運輸用船，北方運輸用車，船運便利省費，江淮經濟發展，運輸工具也是原因之一。