美聯儲前主席格林斯潘在退休前，曾經去國會做證。有國會議員問過他一個問題：美國現在欠某些國家那麽多債，這個債務以後還不上怎麽辦？
格林斯潘解釋了半天，這些國會議員還是沒完全聽懂。最後格林斯潘索性告訴他們說，美債是不用還的，因為美國債務的定價貨幣是美元。
我們知道用本幣計價的債務都是內債。如果我們把地球看成一個村，那麽這些美國人欠下的美債就相當於地球村的內債，內債是不用還的。從格林斯潘的答案我們也可以看出：債務有沒有風險，要看是內債還是外債，內債本身是沒有任何風險的。因為內債隻要通過印鈔就能還得上，所以也就不存在什麽債務危機的風險。這道理就像我欠你1萬元錢，我又掌握貨幣印製權，這個貨幣大家也都認，那我還債就很簡單了，直接印1萬元鈔票給你就行。我的所有成本，就是鈔票的印刷費用。這裏麵最終決定債務是內債還是外債的，是債務的定價貨幣。
美元變成全球貨幣帶來的結果就是，美元債從全球角度看是一種內債，因為美債是用美元計價的。內債理論上是不用還的，這時候的債務更像是一種稅。這也是為什麽之前有個說法叫“內債不算債”。當一個國家的債務是本幣債的時候，隻需要通過印製貨幣就可以繼續稀釋債務和還債。外幣債是一種確定的風險，原因在於要償還外幣債，就需要持有外幣。
換句話說，任何一個國家需要通過貿易獲得該種外幣的外匯儲備，這些外匯儲備是這個國家用實實在在的物資換來的。隻有持有該種外匯儲備，才能用來償還該種外幣計價的債務。如果沒有足夠的外匯儲備，就還不上這個債，自然就會產生債務危機。
美國國債雖然名義上是美國背負的債務，實際上是美國通過美元的國際地位，從全球攫取實物財富以後給其他國家打的白條。美國付出的是白紙印刷成的美元，獲得的是實實在在的實物商品。然後又通過美債給欠條，回收了美元。因為美元擁有的全球貨幣地位，又把美國國債變成了整個地球村的內債。隻要美國還是全球實質意義上的霸主，就能透支美元信用，美債也就根本不擔心還。