The South Sea Bubble
長期的腐敗，猶如洪水，吞噬所有，貪婪肆意蔓延，
如低沉的霧氣，蒙蔽太陽。
政治家與愛國者同樣買賣股票，
貴族與管家一起擠坐在審判席上；法官瀆職，主教出賣教區，偉大的公爵賭下半個王位：不列顛浸**於肮髒利益之中。
——蒲柏
南海公司成立於1711年，由知名的牛津伯爵哈利創立，旨在恢複因輝格黨被解散而大受打擊的公共信用，並清償陸軍與海軍債券、流動債務等多達1000萬英鎊的債務。當時，這個連名字都還未定下的公司表示願意承擔這筆債務，政府同意在一段時間內為這家公司擔保6%的利息。政府為了兌現其每年高達60萬英鎊的利息承諾，對酒、醋、印度貨品、精製絲綢、煙草、鯨須等貨品永久征收關稅。這家由議會法案批準成立的公司被授予了南海交易的壟斷權，便以此命名，為後世所知。該大臣更是驕傲地宣傳自己在這場談判中所扮演的角色，此計劃更經常被他的阿諛奉承者稱為“牛津伯爵的得意之作”。
在南海公司成立的早期，這家公司與大眾已經癡迷於南美洲東岸的豐富礦藏。每個人都聽說過秘魯與墨西哥的金、銀礦脈，大家都認為那裏有取之不盡的金銀，隻要將英國的貨物運往那裏做交換，就能從當地獲得百倍的金銀。當時一條廣為流傳的消息指出，西班牙準備開放其在智利、秘魯海岸的四個港口，用於貿易運輸。這一說法更增強了大眾的信心，南海公司的股價在很長一段時間內居高不下。
然而，西班牙國王腓力五世從沒打算允許英國在西屬美洲港口進行自由貿易。雖然協商的計劃確實進行著，但唯一談成的隻有黑奴販賣合約，即英國有向西班牙的殖民地供應黑奴三十年的特權，一年派一艘船與墨西哥、秘魯或智利進行貿易，但貨物的噸位與價值都受限製。而且第二項許可建立在非常嚴苛的條件上：西班牙國王必須享有四分之一的收益，餘下的部分則須向西班牙繳5%的稅金。這對牛津伯爵與其同黨來說，無疑讓人非常失望，他們經常用“大山鳴動，謂有一鼠來”（意喻雷聲大雨點小）來談論這一狀況。