泡沫就是從基本麵上來看不健全的商業事業，同時往往伴隨著高度的投機性，價格上漲是因為投機者不斷買入並相信價格會不斷上漲。
——查爾斯·P.金德爾伯格(Charles P. Kindleberger)
2000年的“互聯網泡沫”宛如電腦病毒一般，複製並感染了整個金融市場。許多投資者在這場“狂歡盛宴”中一敗塗地，巨額財富和未來新經濟頃刻之間化為烏有，許多企業倒閉退市，諸多投資者損失慘重。
如果把金融泡沫做一個形象的比喻，就像是看到牛奶用打泡器打出一層浮在頂上的沫，看似實物，實際上卻是虛幻的、空心的。在金融市場中，“泡沫”指的是所有投資者進行買入行為，從而推高了價格。本章將探討市場秩序和金融泡沫的問題，深入分析泡沫的成因和影響，探討如何識別並避免泡沫風險，使自己成為理性、謹慎的投資者，從而更完善地管理自己的投資組合，抵禦市場的波動和風險。
一、金融術語裏的泡沫是什麽
首先我們需要了解金融術語中的泡沫是什麽。在1987年出版的《富人的尷尬》中，描述了鬱金香泡沫最高峰時的情景：一株鬱金香可以換取2馬車的小麥、4馬車的黑麥、4頭牛、8頭豬、12頭羊、4噸黃油、1000磅的奶酪、一張床、一件衣服和一個大酒杯。這種誇張的價格反映出商品價格可能會背離其真實價值。這樣的輝煌很短暫，這些鬱金香在一年之後，價格下跌了95%～99%，從高峰直接墜入深淵。
神奇的是，身處泡沫中的市場參與者為什麽都像被洗腦一樣執著瘋狂呢？如果你問任何一個身處泡沫中的人：我們是不是身處泡沫？你得到的回答一定是否定的。這是因為泡沫的出現很難用傳統經濟理論和金融理論來解釋，而是行為經濟學關注的重點問題。泡沫有趣的地方正是在於所有身處泡沫中的人都不認為這是一個泡沫。