在經濟學中M2/GDP被稱為經濟的貨幣化率，這個指標被視作衡量一個國家經濟發展水平的最重要標誌之一。世界銀行按照國家收入高低將全球200多個不同經濟發展水平國家分為低收入、中低收入、中等收入、中高收入、高收入五類。從世界銀行2011年的數據看，全球M2/GDP為125.65%，其中，低收入國家M2/GDP為47.89%，中低收入國家為61.24%，中等收入國家為99.91%，中高收入國家為110.13%，高收入國家為139.45%。可以發現，M2/GDP隨著國家收入水平提高而相應提高，中高收入與高收入國家M2/GDP均高於全球水平，也超過100%。從這個數據就可以看出，國家越發達、市場越完善，其所用來滿足生產、交易、清算的貨幣需求就越多。不過，在主要經濟體中，中、日兩國在這一指標上遠超出其他國家，但也不能說中國就比美英國家發達了。同時，也有很多人拿這個指標來說中國“貨幣超發”，這樣的說法也過於片麵。看看通脹的曆史記錄，貨幣化率不高的美國曆史上通脹嚴重程度也不低，特別是在上世紀70～80年代石油危機期間。
那麽，為什麽高貨幣增長卻沒有在中國造成嚴重的通脹呢？
早在20世紀90年代，現任中國人民銀行行長易剛就對中國M2高速增長卻沒有相應高通脹率給出了解釋。他認為，當時中國正從原來的計劃經濟體製向市場經濟體製轉型，很多東西商品化，這就刺激了貨幣需求。比如說，20世紀50～60年代出生的人，年輕的時候是不會擔憂高房價這個問題的，因為那個時代房子根本就不是商品，是不可以買賣的。城市裏的職工隻要有單位就會分配房子，差別不過是分給你的房子是筒子樓、小平房還是新建樓房而已。同樣，醫療也是基本不用錢的，人手一個醫療本，小病在工廠醫院，大病去市裏醫院，在醫療本上劃橫杠就完事了。現在呢，房子是要花錢買的，看病也是要錢支付的（即使有醫保，醫保局和醫院也是用錢來劃賬的）。因此，大量的貨幣是為了滿足新生的市場化交易，稱之為貨幣化進程。從這段曆史就可以看出，這個時候的貨幣高增長是由經濟市場化改革中出現的大量商品交易需求所導致的。