虢亭之戰，劉備慘敗，探究失敗的原因，劉備自謂“吾之敗，天也”。這是不願從自我批評的角度去總結戰爭。事實上，他的失敗既有客觀的因素，也有主觀的因素，而其主觀方麵是最主要原因。
首先，從戰略上說。
第一，他從前輕率地支持關羽伐吳，構惡雙方關係，即已違背了“西和諸戎，南撫夷越，外結好孫權，內修政理”的總的戰略方針，在自己實力不具備的情況下，促使孫吳在一段時間內改變外交策略，向魏稱臣，使東吳謀取荊州的行動進一步提前。
第二，前羽兵敗，劉備不但事先沒有防範，事後也沒有及時救援，遂使自巫以下沿江戰略要地盡失，吳方控製了夔道及沿江地區，蜀軍如果深入，自然便有被夾於狹窄地帶和被切斷後路之虞，因而他不得不連營向前。
第三，因為自己用人失誤，導致孟達降魏，失掉荊州北三郡，從而失去了可派另部自漢江而下，進而威脅武昌的軍事要道。
第四，兩麵作戰，力量分散。這一點孫權比他聰明得多。孫權為了對付劉備，不惜上書曹操“稱說天命”,進而向魏稱臣。而劉備卻始終處在兩麵作戰的態勢中。此時，曹操雖從漢中撤兵了，但魏軍仍控陳倉一線，威脅漢中。因此，他不能更多地集中兵力，不敢把據守益州北部、漢中地區的驃騎將軍馬超、鎮北將軍魏延、偏將軍吳壹所部調往荊州前線。
劉備發動討吳戰爭犯有戰略性錯誤，諸多蜀臣對此沒有異議，所以便有了“先主東伐，群臣多諫，不納”和“先主既即尊位，將東征孫權以複關羽之恥，群臣多諫，一不從”一類的記載。諸如，前引秦宓進諫被執、趙雲力諫被安置江州督軍等都是實證。
應該注意的是諸葛亮對於這場戰爭態度模糊，並沒有強烈反對。戰爭失敗後，諸葛亮不禁歎息：“法孝直(法正，字孝直)若在，則能製主上，令不東行；即複東行，必不傾危矣。”諸葛亮所以這樣說，自然是因為自己沒有做到這一點，同時也可以看出他對戰爭的態度。