金匯兌本位之下，英鎊價值十分堅挺，從1816年到第一次世界大戰期間，與黃金的兌換率都保持了穩定。主要有兩個原因：第一，英格蘭銀行堅持以匯票原則發行英鎊。英格蘭銀行發行的英鎊是通過匯票貼現流入商人手中，當匯票到期時，商人手中的英鎊則流回英格蘭銀行。因此，英鎊不會過剩。第二，英格蘭銀行堅持流通中的英鎊可自由兌換原則。在英鎊自由兌換的情況下，由於政府借債、空頭匯票導致的英鎊過剩能兌換成黃金流回英格蘭銀行。
當時的英國是世界工廠，全球其他國家都大量購買英國工業品，這就需要用英鎊購買。信用是英鎊全球化的基礎，英鎊等同於黃金卻又優於黃金，英鎊可以生息，而黃金卻不可以，擁有英鎊好於擁有黃金。19世紀，英國的殖民地已經遍及亞洲、非洲、美洲、大洋洲所有大陸板塊，統治著世界上3億多的人口。當時英國當局雖然沒有要求殖民地國家使用英鎊，但是通常都要求對方使用100%的英鎊準備金，由英國政府對儲備支付利息。英鎊成了最主要的國際儲備貨幣，40%以上的國際貿易用英鎊結算。不僅英國的殖民地，許多其他國家都樂於將英鎊作為本國的儲備貨幣，這成就了英鎊的世界貨幣地位。
其實，人們並不在意英鎊一定能隨時兌換成黃金，而是在意於英鎊能否隨時買到等值黃金所能購買的商品，因此英國並不需要兌現所有的英鎊，而隻需要保持一定比例的黃金準備就可以了。這樣，英鎊成為世界貨幣。與此相應的，是英國獲得巨額的鑄幣稅。
當時的英國是國際資本供給的最主要來源國，直到1914年，它還占全部資本輸出的43%的份額。倫敦是最重要的國際財富中心，各國同英國的經濟往來以及它們之間的大部分商業關係都需要通過率先實行金本位製的英國籌措資金。