在一群羊前麵橫放一根木棍，第一隻羊跳了過去。第二隻、第三隻也會跟著跳過去。這時，把那根棍子撤走，後麵的羊走到這裏，盡管攔路的棍子已經不在了，它們卻仍然像前麵的羊一樣，向上跳一下才通過，這就是所謂的"羊群效應"。
"羊群效應"比喻人都有一種從眾心理，從眾心理很容易導致盲從，而盲從往往會陷入騙局或遭到失敗。一個有名的笑話就是說的這種跟風現象：
一位石油大亨到天堂去參加會議，一進會議室發現已經座無虛席，沒有地方落座，聖彼得說："實在抱歉，沒有你的位子了。"這個石油商說："不要緊，我有辦法。"他對天堂的大門大喊一聲："地獄裏發現石油了！"這一喊不要緊，天堂裏的石油大亨們紛紛向地獄跑去，很快，天堂裏就隻剩下他自己了。聖彼得吃驚地看著這一切，說："現在你可以進去了。"此時，這位大亨心想，大家都跑了過去，莫非地獄裏真的發現石油了？於是，他也急匆匆地向地獄跑去。
在經濟學上，羊群效應主要指由於信息不充分，投資者很難對市場做出準確的預期，在這種情況下，投資者往往是通過觀察周圍人群的行為而獲取信息，在這種信息的不斷傳遞中，許多人的信息將趨於相同並且彼此強化，從而產生從眾行為。在這種羊群效應裏，也許個體采取的是理性行為，然而，卻導致了集體的非理性行為。
一般來說，羊群效應主要出現在一個競爭非常激烈的行業。在這個行業裏，如果有一個領先者（姑且稱之為領頭羊）占據了主要的注意力，那麽，他所取得的利益以及他的行為方式就會被整個羊群不斷模仿。領頭羊到哪裏去"吃草"，其他的羊也爭先恐後地去哪裏"淘金"。