1721年4月至8月，俄瑞雙方在芬蘭尼斯塔德城舉行和談。和談一開始，俄國就向瑞典施加軍事壓力，以迫使瑞典屈服，滿足自己的領土要求。這年夏天，5千名俄軍在瑞典沿海登陸，摧毀工廠13座，繳獲小船40隻和大量軍用物資，造成直逼斯德哥爾摩的態勢。8月30日，俄瑞兩國簽訂尼斯塔德和約，宣告持續21年之久的北方戰爭結束。和約滿足了俄國的領土要求：利夫蘭、愛斯特蘭、因格裏亞、部分卡累利阿連同維堡區都劃歸俄國。和約規定，俄國在條約換文4周之內盡量提前從芬蘭撤軍，將芬蘭歸還給瑞典； “沙皇陛下及其後嗣對於所歸還的芬蘭大公國領土永遠不再有任何權利，也不得以任何名義或借口提出任何要求”。俄國把芬蘭歸還瑞典的這項規定完全是一紙空文。1809年9月，沙皇政府撕毀條約，占領了芬蘭的全部領土。
和約規定，保障利夫蘭、愛斯特蘭和厄塞爾島上全體居民在瑞典統治時享有的各種特權、習俗和權利。在劃歸俄國土地內，對宗教信仰不作任何限製……但今後信仰東正教有同樣的自由，不受任何幹涉。事實上，沙皇政府為了對兼並的新地區加強統治，強製人們信奉東正教。此外，在和約中還規定，雙方互換戰俘，兩國商人自由貿易等。
尼斯塔德和約使俄國得以確保自由出入波羅的海，由一個內陸國家擴張成為一個瀕臨海洋的歐洲強國。鞏固了俄國在波羅的海沿岸所占領的陣地。1721年10月22日，參政院為表彰彼得在對外擴張中的所謂“赫赫戰功”，尊奉彼得一世為皇帝，授予他“全俄羅斯大帝”和“祖國之父”的稱號。從此，沙皇俄國正式改稱為俄羅斯帝國。
北方戰爭的勝利是彼得一世對內剝削人民，對外武裝侵略得來的。彼得一世曾說， “金錢是戰爭的動脈”。北方戰爭的全部重擔都落在人民的肩上，在戰爭期間，各種苛捐雜稅和人頭稅增加將近4倍。數以萬計的青年農奴被征入伍，死於戰場。戰爭期間，人民起義此伏彼起。僅在1705-1708年的3年間，就連續爆發了阿斯特拉罕、布拉文和巴什基爾人（巴什基裏亞人）起義。