如果長期國債的投資收益率高出標準普爾500股票指數的紅利收益率6個百分點或更多，那就應該賣出股票而買入長期國債。
——彼得·林奇
[彼得·林奇投資策略]
彼得·林奇認為，投資者在決策是不是買入國債時，應當是有衡量標準的。如果長期國債的投資收益率比股票指數的收益率高出6個百分點以上，那就賣掉股票、換成長期國債。
為了便於理解，這裏作進一步量化說明：一般來說，美國股市中的股票投資年收益率通常為3%左右（另外還有4%的平均紅利收益率，合起來年收益率大約為7%）；照這樣計算，當長期國債利率達到9%以上時，這時候投資長期國債就比投資股票的收益率要來得高。
話說1982年上半年，美國銀行貸款的基準利率上升到了2位數，通貨膨脹率和失業率也上升到了2位數，在這種情況下，許多投資者紛紛搶購黃金來應付通貨膨脹，甚至購買獵槍用於防身；而窮人呢，也在那裏紛紛搶購食品。更有許多人慌張地拋掉股票和國債，把現金放在家裏看著。
這時候的彼得·林奇，一連好幾個月都把投資重點放在長期國債上，因為這時候的長期國債利率特別高，通常為13%～14%，已經大大超過投資股票的預期收益率。
初看起來這種決策好像理所當然：國債的投資收益率比股票高，當然就投資國債了。其實，彼得·林奇更想到了另一麵：這樣高的國債利率是不可能長久的；趁現在的國債利率高，趕快買一點，等到將來國債利率降下來了再拋掉國債、買入股票也不遲。這就是說，這時候投資國債還有一種抵禦通貨膨脹的作用。
他說，麵對通貨膨脹盡量減少投資風險是必要的，但決沒有必要害怕到把現金放在家裏的地步。
要知道，無論是購買國債還是股票，隻要國家經濟不崩潰，這種投資方向就是對路的。事實上，國家經濟並不會崩潰，如果真的崩潰了，放在家裏的現金也會和國債、股票一樣變得一文不值。實際上，從曆史上看，比國家經濟崩潰發生率更高的是人類大災難。不過，從古到今這樣的大災難又發生過幾次了呢？