選股根本無法簡化為一種簡單的公式或者訣竅，根本不存在隻要照葫蘆畫瓢一用就靈的選股公式或竅門。選股既是一門科學，又是一門藝術，但是過於強調其中任何一方麵都是非常危險的……我選股的方法是，藝術、科學加調查研究，20年來始終不變。
——彼得·林奇
[彼得·林奇投資策略]
彼得·林奇認為，股票投資是建立在調查研究基礎上的一門科學，更是一門藝術，其中含有許多直覺的成份。隻要你對這隻股票有了調查研究的基礎，這時候就要重視這種一閃而過的直覺。
他說，股票買賣最關鍵的是靈活性。在股市裏泡久了，你總能在股市中找到一些價值被低估的股票買入，然後等到價值被高估時賣出。他的朋友、全球首富沃倫·巴菲特也曾經這樣說過，可見這帶有一定普遍性。
彼得·林奇介紹說，成長型基金隻能選擇一種股票類型投資，哪怕所有的成長型股票價格都過高了，它也隻能投資這種股票。而事實上，每隔幾年就會發生一次成長型股票價格過高的情形。
而他掌管的麥哲倫基金屬於資本增值型基金，經營範圍沒有限製，可以投資所有品種。除了美國股票以外，也可以投資國外股票，當然就包括債券了。有了這樣的馳騁空間，彼得·林奇更能隨心所欲地根據市場行情變化和基金規模變動，靈活調整投資策略。
實際上，這從他擔任麥哲倫基金經理後的第一個月就可以看出來了。當時他的主要工作就是忙於換股：賣出以前經理喜歡並買入的股票，買入自己喜歡的股票。原因主要有兩個：一是每位經理的選股思路和投資風格不同，二是當時的麥哲倫基金需要不斷變現，以滿足投資者提款需要。
這樣一來，彼得·林奇從中積累了大量的選股、換股經驗。到年底一看報表，他自己都嚇一跳，因為他在買賣股票時完全憑的是直覺，這些股票類型相互之間並沒有什麽規律可言。