接下來是懺悔時間。如果當初我當機立斷關掉通用再保證券部門，我確信可以為大夥省下稅前1億美元的損失。查理跟我當初在購並通用再保時，就知道其證券部門很令人討厭；隻是當時賬麵上的盈餘數字誤導了我們。雖然我們總覺得這部分有極高的風險，且無法有效地衡量或限製；更有甚者，我們知道這部分所可能產生的任何重大問題，無論是金融或是保險方麵，皆與伯克希爾公司其它營運隱含某些關連。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特現身說法】
巴菲特認為，投資者投資的上市公司最好要有一條經濟護城河，隻有這樣，才能確保該股票獲得超額業績回報。不過要注意的是，經濟護城河和盈利之間並沒有等同關係，投資者不要受盈利水平的誤導。
巴菲特在伯克希爾公司2003年年報致股東的一封信中說，當初伯克希爾公司在投資通用再保險公司時，就知道該公司的證券部門很令人頭疼。隻是看到當時賬麵上有那麽多盈餘數字，才產生了誤導。要知道，該部門具有極高的經營風險，而且這種經營風險無法有效地加以製衡和限製。更有甚者，該部門無論金融或保險方麵一旦產生重大問題，都會影響到伯克希爾公司其他部門的營運。
如果不是因為這種盈利數字產生誤導，而是當初就當機立斷關掉通用再保險公司的證券部門，據估計，伯克希爾公司可以減少1億美元的損失（稅前）。
巴菲特回顧說，他自己分管的伯克希爾公司財務及金融商品部門，就管理著一些AAA級固定收益證券，過去幾年來的獲利狀況還不錯，這部分收益約占資產負債表上已實現收益的24%。從近年來的情況看，總的感覺還是比較滿意的。可是，如果要談到清理通用再保險公司的證券部門時，說起來就不是那麽輕鬆了。歸根到底，都是金融衍生產品所害的。