去年我很興奮地向各位報告我們2000年在廣告行銷上的大筆投入，並強調每一分錢都確確實實花在了刀口上。事實證明我錯了。我們額外投入的經費並沒有為我們相對增加詢問的電話，而且平均每通詢問電話最後成交的比率幾年來也首度下滑。這些不利的發展，使得我們平均每張保單的取得成本大幅增加。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特現身說法】
巴菲特認為，投資者投資的上市公司最好要有一條經濟護城河，隻有這樣，才能確保該股票獲得超額業績回報。經濟護城河和企業的廣告投入、名氣有關，但不完全是一回事，所以不要把兩者等同起來。
巴菲特在伯克希爾公司2000年年報致股東的一封信中說，2000年他曾經很興奮地向各位報告政府雇員保險公司在廣告營銷上的大筆投入，並且再三強調每一分錢都確確實實花在了刀口上。可事實證明他錯了。因為這種額外的廣告投入，並沒有能由此增加顧客電話谘詢的數量；不但如此，每個谘詢電話的成交比例幾年來也首次出現了下滑。
這樣做的結果是什麽呢？一方麵是廣告投入大幅度增加了，另一方麵是每筆業務的成本大大提高了。換句話說，這時候政府雇員保險公司的經濟護城河不是拓寬了，而是變窄了。
所以巴菲特總結說，投資者千萬不要簡單地把企業廣告投入和名氣大小與經濟護城河劃等號，否則很容易受蒙蔽。一般來說，發生這種錯誤的投資決策後，會計核算上會把它列作“非常損失”一次性攤銷的。所以，投資者如果看到會計報表中這個項目數字特別大，就要提高警惕了，就要看一看究竟是什麽原因造成的。
例如，就2000年政府雇員保險公司成本大幅度提高的問題，巴菲特分析認為：
首先，是廣告頻率過高。這些媒體上的廣告曝光率過高，造成了資源浪費，抬高了投入成本。