我們認為，這種看法也適用於一般的股市。盡管股市連續3年下跌，相對大大增加了投資股票的吸引力，但我們還是很難找到真正能夠引起我們興趣的投資標的。這可謂是先前網絡泡沫所遺留下來的後遺症。而很不幸地，狂歡之後所帶來的宿醉截至目前而止仍然尚未完全消退。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特現身說法】
巴菲特認為，投資者要把股價波動看作一件好事。因為隻有股價波動，你才能從中擁有更多的買入或賣出機會。不過，即使當股市下跌凸現出投資價值，投資者依然要保持一份清醒的頭腦。
巴菲特在伯克希爾公司2002年年報致股東的一封信中說，當年伯克希爾公司在股票投資方麵依然沒有什麽動作，總體來看，他和查理·芒格對當時的主要持股感到越來越滿意。原因有兩個：一是這些股票的業績逐步增加；二是這些股票的價格隨著大盤的下跌而出現了下跌。不過說實話，伯克希爾公司暫時還不想增加持倉量，因為巴菲特認為，即使在股市下跌後這些股票的價格仍然是高估的。
從中容易看出，巴菲特的頭腦非常清醒。因為他論定股票價格高低的參照係不是過去的價格，而是其內在價值。當他認為這樣的價格仍然比內在價值高，就覺得這時候投資這些股票是有風險的，而不是認為股市已經到了“底部”就可以大舉進場了。
巴菲特接著說，他認為這種看法同樣也適合於一般股市。這時候美國股市雖然已經連跌了3年，股票投資的吸引力大大增加，可是由於以前網絡、科技股泡沫破滅所留下來的後遺症，依然很難找到真正對巴菲特具有吸引力的投資品種。巴菲特形容說，這種“狂歡之後所帶來的宿醉，截至目前而止仍然尚未完全消退。”意思是說，這時候還不要忙於進場。