1．財務風險：懸在頭頂的一把劍
企業經營過程中麵臨著兩大類風險。
一類是經營風險。經營風險通常是由於企業產品成本過高、市場占有率低、管理效率低下、發展戰略錯誤等造成的。經營風險可以通過加強內部管理、開拓市場及加強新項目的可行性論證來避免。
另一類是財務風險。財務風險，通俗地講，就是企業不能償還到期債務的風險。如果企業不能到期償還債務，債權人可以向法院申請債務人破產清算以清償債務。第一章中鄭百文公司就是因為大量到期的銀行承兌匯票無力支付而導致破產。應對財務風險，就需要保證企業有足夠的現金，加強企業的短期償債能力。財務風險可以通過企業的變現能力來評價。
有人曾形象地撰寫了一副對聯，上聯是“拆東牆補西牆牆牆不倒”，下聯是“借新債還舊債債債還清”，橫批是“資本運營”。這在一定程度上也體現了財務風險的含義，即短期債務是企業最迫切需要償還的債務，長期債務則可通過新的融資來償還。由此，我們可以看出，資產變現能力是衡量企業財務風險的重要指標。
2．從變現能力看財務風險
變現能力也稱為短期償債能力。前文提到，正常經營的企業麵臨的主要財務壓力是對短期內到期債務的償還。通常采用的財務指標有：
（1）流動比率
流動比率=流動資產÷流動負債
一般認為，流動比率越高，企業償還短期債務的能力越強。但是流動資產過多，也會影響資產的使用效率。因此，綜合考慮，流動比率也不是越高越好。合理的流動比率是2。
（2）速動比率
速動比率=（流動資產-存貨）÷流動負債
流動資產中存貨的變現能力差，容易發生損壞，當存貨積壓或成本與市價之間存在較大差距時，就會無法實現盈利。比如服裝廠的服裝如果不能及時賣出去，過季之後就隻能“揮淚大甩賣”，其售價常常不及成本的一半。一般來講，存貨約占流動資產的一半，因此，合理的速動比率為1。