並購交易通常很難找到一個完美的交易方案，隻能找到盡量平衡各方利益的最優解。這是因為並購交易涉及多方人員和機構，包括監管機構、上市公司及其股東、雙方管理層、標的公司、債權人、職工、當地政府等。於是，一個優秀的交易方案應該做到以下兩點，一是能夠清楚地展現交易各方的需求，二是能夠解決交易各方所關注的問題。隻有這樣才能使方案兼顧各方利益，打消各方疑慮，促使並購交易順利進行。
根據交易各方需求的不同，交易方案製定者會調整交易結構。例如，當賣方偏好現金時，交易就應該盡可能安排現金支付；當買方認為標的資產在未來可能有較大風險時，就可以考慮分期支付或分布購買的方式。對於交易各方關心的各種問題，交易方案製定者也會相應地提出解決辦法。例如，當交易各方對交易價格和標的資產的盈利能力存在分歧時，交易方案製定者可以在交易結構中加上對賭條款；當買方擔心交易結束後標的資產核心人員流失時，交易方案製定者可以增加核心人員離職補償條款和競業禁止條款。
一個並購交易方案從設計到實行，除了要滿足上述兩點要求之外，還要在構成重大資產重組時通過交易所或者證監會的審核。因此，在合規性和商業利益二者之間取得平衡，成為了交易方案設計的一大重點，也是達成並購交易的核心。顯而易見，想要達到這一平衡需要大量信息與資源做依托，這就體現了證券公司和投資銀行的價值。
接下來我們從估值定價確定、支付方式安排、業績承諾及補償安排、融資方案設計四個方麵對如何設計並購交易方案進行說明。
對於一項並購交易來說，估值定價是基礎。估值定價涉及估值依據、評估方法以及意向性談判等多方麵的內容，具體介紹如下。