提到通貨膨脹，許多讀者馬上會聯想到物價飛漲，至少也知道通貨膨脹是不好的。其實，通貨膨脹確實不好，但也非一無是處，它既有危害的一麵，也有可愛的一麵，這既要看通貨膨脹率的高低，也要看通貨膨脹發生在什麽時候。這就引出了通貨膨脹效應的概念。
總體來看，通貨膨脹究竟利大於弊還是弊大於利，它對社會經濟的影響究竟如何，存在著兩種對立觀點，這就是促進論和促退論。
①通貨膨脹促進論
通貨膨脹促進論認為，政府通過靈活運用通貨膨脹政策，能夠更好地發揮通貨膨脹的積極作用，從而把政府從通貨膨脹中得到的經濟利益轉化為經濟增長動力。
從這個角度看，適度通貨膨脹對社會經濟會產生正麵作用。這方麵的代表性觀點有：
a.英國經濟學家凱恩斯（約翰·梅納德·凱恩斯，1883～1946）認為，貨幣數量的增加在實現充分就業前後產生的效果是不同的，在充分就業實現之前的通貨膨脹有助於促進經濟增長。
他認為，在充分就業實現之前，貨幣數量的增加會提高產品成本、增加產品產量，從而帶動有效需求的增加。換句話說，他認為這時候的通貨膨脹是好的。隻有在充分就業實現之後，這時候貨幣數量的增加才會產生真正的通貨膨脹。
不過，由於充分就業的情形很少，大多數情況下是非充分就業，所以凱恩斯認為，貨幣量增加而導致的通貨膨脹會“利大於弊”。
b.以美國經濟學家薩繆爾森（保羅·薩繆爾森，1915～ ）為代表的新古典綜合學派認為，政府財政入不敷出時常常會借助於財政透支來解決收入來源，這時候政府隻要把膨脹性收入用於實際投資，而私人投資又不降低原有規模，這種通貨膨脹就能提高社會總投資水平，從而促進經濟增長。