單純依靠資金湧入推高的股市同樣有龐氏騙局之嫌。
股票市場是已發行股票進行交易的場所，包括交易所市場和場外交易市場兩大類。股票是股份有限公司發行的所有權憑證，是股東借以取得股息和紅利的有價證券，可以買賣轉讓但不能要求公司返回出資。
按理說，參與者從股市中得到的獲利，應該來自這些上市企業實體經營的成功，從其盈利總額中分享到的部分經營成果。如果參與者的獲利不是來自這種分享，或者目的根本就不在分享這種經營成果、而是單純依靠資金進出導致股價上下劇烈波動從中賺取差價，這樣的股市被稱作“投機市”、“消息市”，實際上就淪為了龐氏騙局。
更有甚者，許多上市公司根本沒有盈利，即使有盈利也拒不分紅，參與者要想從股市中獲利就必須依靠低吸高拋，而這就必然會希望你後麵有傻子以更高的價格買走你手中的股票，別無他途；而至於你後麵究竟有沒有這樣的傻子或者其數量有多少，包括你自己在內沒人知道。所以，這就使得你必須想方設法打聽“主力”在哪。因為隻有操縱資金進出的“主力”知道什麽時候要拉抬股價、什麽時候要打壓股價，而其所能動用的唯一工具便是資金在短時間內的大量進出，所發布的各種消息也都是為配合資金進出服務的。從某種角度看，這種龐氏騙局的危害性更大，因為它要你圓就圓、要你方就方，你絕無勝算可能。
例如，1998年7月美國納斯達克股指為2028點低位，而到2000年4月時劇烈上漲到5022點的高位，然後在2002年6月又下跌到1300多點。縱觀這一過程，實際上就是躲藏在IT概念下的龐氏騙局。當進入股市的後續資金一旦跟不上（所謂主力資金撤退），股市就要必然下跌。
我國股市中也不乏其例。一些垃圾股票分文不值，可依然擁有“臭豆腐效應”，大量資金進入該股就憑一個似是而非甚至無中生有的“概念”在狂炒，目的就是要吸引更多後來者加入，從而抬高股價，讓自己撈一票就走；而那些後來者的加入也都是抱著這樣的心態，希望由別人抬轎，在自己獲利後最好股市能崩盤，從而開始下一輪炒作。