關注點7 公司是否在回購股票
★回購股票的本質也是買股票
★回購股票與派發紅利有點像
★回購股票具有節稅效應
★回購股票能提高股東利益
★回購股票應當是有條件的
★股價越低越利於回購股票
★回購股票也可能不利於股東
★回購股票會影響會計方法
★關注留存收益的盈利能力
回購股票的本質也是買股票
Kay Graham-華盛頓郵報的總裁具有無比的智慧與勇氣，除了擁有極佳的管理才能將公司內在價值進一步提升外，更大手筆地以便宜價格大量買回公司股份。在此同時，投資人開始體認到公司特殊的競爭優勢，而使得公司股價回升到合理價位。所以我們經曆了三重享受：一來公司本身的價值提升；二來每股所代表的價值因公司實施庫藏股又增加；三來隨著折價幅度逐漸縮小，股價的表現超越公司價值實際增加。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特提醒的關注點】
巴菲特認為，閱讀財務年報時有必要關注該公司是否在回購股票。道理很簡單，如果這家公司在回購自己的股票，就可能表明這是一隻好股票。雖然這並不絕對，但可以作為一個參考。
巴菲特在伯克希爾公司1985年年報致股東的一封信中說，華盛頓郵報公司總裁凱瑟琳·格雷厄姆（Kay Graham）具有非常高超的管理才能，在把公司內在價值得到進一步提升的同時，更是大手筆地通過便宜的價格大量回購股票。而與此同時，投資者也開始看到該公司具有的特殊競爭優勢，所以股票價格慢慢回升到合理價位。這樣一來，華盛頓郵報公司就同時得到了這樣三種好處：一是公司本身經營業績得到改善、內在價值得到提高；二是由於回購股份使得總股數減少了，這樣就使得每股價值有所增加；三是股價的表現超越了公司實際價值的表現。