回購股票會影響會計方法
我們幾年前購買Moody’s 15%的股票，之後再也沒買這支股票。Moody’s在此期間回購自己的股票，回購的股票減少了市場中的股票數，於是我們的持有率上升到了20%。Burlington Northern也回購了他們的股票，但我們持續購買這個股票，因為占有率早已到達20%。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特提醒的關注點】
巴菲特認為，閱讀財務年報時有必要關注回購股票，因為回購股票會導致持股比例發生改變，從而影響會計核算方法。不用說，會計核算方法的改變會影響經營業績，在財務年報上表現出非常懸殊的結果來。
巴菲特在伯克希爾公司2008年年報致股東的一封信中說，伯克希爾公司在幾年前買入了穆迪公司（Moody’s）15%的股票，之後再也沒有買過這隻股票。可是由於穆迪公司在這幾年間不斷回購股票，從而導致該股票在市場上的流通股減少，伯克希爾公司持有穆迪公司的股票比重也從原來的15%上升到20%。另一家伯靈頓北方聖菲公司（Burlington Northern Santa Fe，聖菲是一個地名，即美國新墨西哥州首府）也在回購股票，但由於伯克希爾公司持續購買該股票，所以持股比重早已超過20%。
請注意，巴菲特之所以要在這裏提20%這個數據，是因為根據會計準則規定，當一家公司持有另一家公司的股票比例超過20%時，在投資公司（這裏就是伯克希爾公司）的財務年報上就要全麵反映被投資公司（這裏就是穆迪公司或伯靈頓北方聖菲公司）的資產和負債、利潤等指標了。而當持股比例沒有達到20%時，就隻要在賬麵上反映所分得的紅利數額。不用說，這兩種核算方法所導致的結果是有天壤之別的。
巴菲特在這裏提到的穆迪公司，是美國三大著名信用評級公司之一（另外兩家是標準·普爾公司和惠譽公司），其風險管理和信用評級分析模型在業內處於權威地位，客戶包括全球各大銀行和金融機構，在我國深圳設有代表處。