盈利能力分析的三項內容
要關注淨資產收益率，而不是每股收益；要計算自由現金流量，尋找利潤率高的公司；對每一美元的留存收益確信至少創造了一美元的市場價值。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特提醒的關注點】
巴菲特認為，閱讀財務年報時有必要關注該股票的未來盈利能力。因為歸根到底，股票投資賺錢是硬道理。如果該公司未來盈利能力不佳或者不可持續，就會直接影響到其內在價值的繼續增長。
巴菲特在選擇投資對象時有四條原則，即商業原則、管理原則、財務原則、市場原則。其中的財務原則認為，選擇投資對象時要特別關注該上市公司的淨資產收益率，而不是每股收益；要計算該公司的自由現金流量，尋找利潤率高的公司；要考察該公司每一美元的留存收益確保至少能創造一美元的市場價值。不用說，巴菲特選擇投資對象的原則，同樣也是投資者在閱讀財務年報時需要特別關注的。
在巴菲特看來，上市公司盈利能力分析的方法，主要是結合業務分析和管理分析，具體測算業務和管理兩方麵的優勢究竟具備多大的內在價值。這種內在價值主要體現在三方麵：
一是該公司的產品和服務創造了多少利潤？
也就是說，該公司管理層有沒有不斷降低產品和服務成本、提高產品品質，從而形成成本優勢和差異化優勢，給顧客創造更多的價值，促使產品和服務保持較高的銷售利潤率，以此來為公司創造更多的利潤？如果有，具體又表現在哪些方麵；如果沒有，投資這樣的股票就要保持一份警惕了。
二是該公司的資本創造了多少股東價值？
也就是說，該公司管理層有沒有在創造產品和業務競爭優勢、不斷為股東持有的資本增值方麵做努力？要知道，公司能否長期保持較高的淨資產收益率水平，才能體現持續競爭優勢。如果有，具體表現在哪些方麵；如果沒有，就表明投資這樣的股票將來很可能會得不償失。