理性的公司行為很重要
這樣的方式將會迫使投資人思考企業真正的長期遠景而不是短期的股價表現，從而藉此改善其投資績效。當然無可否認，就長期而言，投資決策的績效還是要建立在股價表現之上，但價格將取決於未來的獲利能力。投資就像是打棒球一樣，想要得分大家必須將注意力集中到場上，而不是緊盯著計分板。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特提醒的關注點】
巴菲特認為，閱讀財務年報時有必要關注該公司的重大決策是否理性。因為隻有理性的公司行為，才能確保該公司未來的獲利能力能夠得到正常發揮。如果一家上市公司掌握在賭徒手裏，那是很危險的。
巴菲特在伯克希爾公司1991年年報致股東的一封信中說，所有投資者的目標都應該是建立這樣一項投資組合，以確保從現在開始10年內的透視盈餘達到極大值。這樣的方式將會迫使投資者去思考企業真正的長期遠景，而不是短期內的股價表現。當然，從長期來看投資業績依然要建立在股價表現之上，可是股票價格的高低仍然必須取決於該公司未來的獲利能力。打個比方說，投資股票就像打棒球一樣，要想得分大家必須把注意力集中到比賽場上看真功夫，而不是眼睛隻盯著計分板。
在這裏，巴菲特可謂說出了一個非常重要的原則，那就是要想從股票投資中獲得豐厚回報，就要看該股票未來的價格增長潛力；該股票未來的價格增長潛力，歸根到底還是要看獲利能力。而要做到這一點，就必須在一個相當長的時間（例如10年）裏看問題。這就是中國人所說的“路遙知馬力”。如果投資者把目光放在這樣一個時間段考察股票，自然而然就會關注該公司的經營行為是否理性化。因為隻有理性的經營行為才會確保該公司未來的步子邁得紮實、有力，才會從長遠角度來考慮問題，而不是貪圖一時之快。