賺錢不吃力，吃力不賺錢
我們的投資組合還是沒有多大變動，我們打盹時賺的錢比起醒著時多很多。按兵不動對我們來說是一項明智行為，就像是我們或其它經理人不可能因為謠傳聯準會可能調整貼放利率或是華爾街那幫土匪大幅改變他們對股市前景的看法，就決定把旗下高獲利的金雞母賣來賣去一樣，我們也不會對擁有部分所有權的好公司股票任意出脫。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特提醒的關注點】
巴菲特認為，閱讀財務年報時有必要關注該公司未來的獲利能力，這種獲利能力是和業務特點緊密相連的。決不要拿業務總量和規模來衡量盈利能力大小、經營業績好壞，事實不是這樣的。
巴菲特在伯克希爾公司1996年年報致股東的一封信中說，當年伯克希爾公司的投資組合還是沒有多大變動，說句玩笑話，伯克希爾公司打盹的時候所賺的錢比醒著的時候要多很多。巴菲特的意思是說，他的投資策略是“多看少動”。
他說，按兵不動是伯克希爾公司的一項明智決策。他和伯克希爾公司旗下的那些明星經理人一樣，絕不會因為聽到謠言說美國聯邦儲備委員會可能調整貸款利率了，或者美國華爾街上那些股評家大幅度調整了他們對股市前景的看法，就把手下的那些賺錢企業賣掉。當然，對於擁有部分股權的好股票也不會隨意賣掉。道理很簡單，買賣一家股票的實質和百分之百擁有一家子公司的原理一樣，所以大家真正應該關心的是該企業的實質有沒有發生任何改變。如果沒有改變，這隻股票就應該繼續持有下去。
巴菲特的經驗是，按照這樣的投資思路，久而久之你就會發現，你的股票投資會慢慢地集中到少數幾隻股票上來。這種方式就像你隻是購買了一所大學明星籃球隊員20%的未來權益，可是由於這些籃球隊員非常有潛力，其中甚至有一小部分球員將來會進入NBA打球。那麽接下來你看好啦，將來你能得到的權益中絕大部分可能就集中在這一小部分球員身上。如果有人建議你把這一小部分權益轉讓掉，你肯定不願意，因為他們對這支球隊來說實在是太重要了。