內在價值和賬麵價值的關係
大家可以看到，斯科特·費策的盈餘在我們買下之後持續穩定增加，不過在此同時淨值卻未呈等比例增加，也因此在我們買下該公司時就已經相當不錯的股東權益報酬率到現在又變得更加優異，我們甚至可以拿它與財富五百強作比較。事實上以斯科特·費策的規模，若單獨計便得以列入五百強之林。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特提醒的關注點】
巴菲特認為，閱讀財務年報時有必要關注內在價值和賬麵價值的聯係，這種必要性從斯科特·費策公司的年報中就可以看出來。
巴菲特在伯克希爾公司1994年年報致股東的一封信中說，當初伯克希爾公司買入斯科特·費策公司的成功案例，就能比較好地解釋公司內在價值和賬麵價值之間的關係。
大家可以看到，斯科特·費策公司的經營業績在被伯克希爾公司買下後持續穩定增加，不過與此同時，股票淨值卻沒有呈同比例增加。因此，該公司在被伯克希爾公司買下時就已經相當不錯的股東權益報酬率現在又得到了進一步提高，並且可以與全球財富五百強企業相提並論。事實上，如果以斯科特·費策公司的規模來看，它確實可以進入財富五百強企業的行列了。
巴菲特介紹說，伯克希爾公司是在1986年初購並斯科特·費策公司的，當時該公司擁有22家子公司，現在8年過去後規模並沒有增加也沒有減少。當初斯科特·費策公司的賬麵價值是1.726億美元，而伯克希爾公司的購買價格是3.152億美元。兩者之差的1.426億美元，實際上就代表伯克希爾公司認可斯科特·費策公司的內在價值要大大高於其賬麵價值，相當於1.8倍（3.152÷1.726=1.826）。
為什麽會出現這種情形呢？要知道，就在購並的當年，斯科特·費策公司的獲利隻有4030萬美元，可是由於公司賬麵上有大量現金，所以依然能夠支付伯克希爾公司1.25億美元的股利分配，這就能從一個側麵證明該公司內在價值和賬麵價值兩者之間的關係了。