這次金融海嘯起源於美國，與美元作為人們想象中的“硬通貨”地位靠不住有關。
在此以前，許多人想當然地認為，美元是一種“硬通貨”，比其他國家的貨幣要“可靠”得多。抓起一把美鈔，手指一彈錚錚作響，所有人都以為它是真金白銀，於是出現了全球性的貨幣超發和流動性泛濫，好像到處都是錢，但其實這就是一張紙。
美國經濟學家早就意識到了這一點，他們喋喋不休地至少說了10多年。因為他們很清楚，美國人的儲蓄率非常低，生活水平卻非常高，美國經濟又保持著相當高的投資率，那麽這錢又都從哪裏來呢？歸根到底，還不是利用美元是國際儲備貨幣的特點濫發形成的！
這次金融海嘯讓大家更清楚地看出了這一點。要較好地理解這層意思，有必要了解一點美國金融體製的曆史。
毫無疑問，任何一種貨幣的基本功能都是作為交換和支付手段，美元也不例外。而貨幣作為交換和支付手段，必須具有中立、恒定的特征，不能因為銀行家的貪婪、政府的喜好、壟斷利益集團的訴求而搖擺不定，這是一個起碼道理。如果做不到這一點，這種貨幣就是靠不住的。
從曆史上看，有沒有符合上述特征的交換和支付手段呢？有，這就是大家最熟悉的黃金和白銀。正因如此，在金本位製貨幣體係下，全球所有主要貿易國都把貨幣價格緊盯著一定數量的黃金和白銀，以維持本國匯率穩定，這是不難理解的。
金本位製貨幣體係的最大特征，在於它具有自動調整機製，能夠用來防止本國貿易賬戶失衡——順差國因為有了更多的黃金和白銀儲備，接下來會在本國銀行體係中投入更多貨幣。這既促進了本國經濟繁榮，又會造成通貨膨脹壓力；而物價上漲會導致本國經濟競爭力下降、出口下滑，從而引發黃金和白銀開始外流。逆差國則相反。逆差國由於缺少黃金和白銀儲備，所以必然會在本國銀行體係中減少貨幣投入，不敢輕易編製赤字財政。這種謹小慎微、精打細算，反而能提高本國經濟競爭力，從而吸引黃金和白銀的流入。