匯率政策是調節國際收支的重要手段。尤其是在我國從緊貨幣政策的框架下，人民幣匯率理應發揮更大的作用，在實現匯率向均衡水平調整的同時，有效發揮它的宏觀調控作用。
從我國這些年來的貿易順差不斷擴大趨勢看，主要原因在於得益於加入世界貿易組織（WTO）後我國的對外貿易環境得到了改善、生產力得到了釋放，另外就是國際產業轉移、我國商品國際競爭力加強的緣故，主要不是人民幣匯率問題造成的。
之所以這樣說，是因為人民幣升值趨勢雖然很難逆轉這種結構性變化帶來的貿易順差，但人民幣升值有助於遏製貿易順差增長的勢頭、從源頭上緩解流動性的被動釋放卻是事實。
所以，我國這些年來實行從緊的貨幣政策，不僅僅是加大調控力度的事，同樣也涉及到擴大調控廣度的事。也就是說，要統籌兼顧內外貿易平衡，把改善國際收支狀況作為一個重要著力點來抓。
道理很簡單，匯率政策本來就是一種調節國際收支的重要手段，理應在從緊貨幣政策的框架下發揮更大作用[注釋1]。
順便提一句，前麵所提到的計算公式“實際匯率的升值=名義匯率的調整+通貨膨脹的內外差異”有一種解讀，那就是實際匯率的調整可以通過名義匯率和通貨膨脹兩個途徑來實現，而這兩個途徑之間具有一種替代關係，即人民幣名義匯率的上升能夠減輕通貨膨脹壓力。
說得更具體一點就是，在國際市場能源、大宗商品價格不斷上漲的情況下，人民幣升值有助於降低進口原材料的人民幣價格、緩解輸入性通貨膨脹。
眾所周知，人民幣匯率和利率之間具有聯動關係。在實行從緊的貨幣政策下，人民幣匯率升值的速度要求有相應提高。當通貨膨脹超過人民幣一年期存款基準利率時，也就意味著這時候的人民幣加息就存在著空間了；而這種加息，就必然會帶來人民幣升值壓力。