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§第6節 匯率運行有著自身規律

人民幣匯率的運行有著自身規律,並不是誰說要調整就能調整、就應該調整的。尤其是美國,一直不肯承認我國的市場經濟地位,又有什麽理由要求人民幣匯率市場化呢?

就在西方國家頻頻向我國施加壓力、要求人民幣升值的時候,被稱為“金磚四國”[注釋1](巴西、俄羅斯、印度、中國)中的巴西和印度也紛紛加入這個施壓陣營,以為通過這種方式就能達到目的。

而其實呢,一個國家的匯率運行有著它的自身規律,並不是誰想要它升值或貶值就能如願以償的。素有“金磚(四國)之父”之稱的美國高盛投資集團首席經濟學家吉姆·奧尼爾2010年4月表示:“對於巴西、俄羅斯和印度這三個‘金磚四國’成員國來說,施壓中國讓人民幣升值的做法是沒有好處的。”並且他從宏觀經濟角度考察說,選擇這個時候作為“對人民幣施壓的時機再糟糕不過。”[注釋2]

北京大學中國經濟研究中心主任姚洋則在英國《金融時報》上撰文認為,“單是調整匯率,解決不了中美之間的貿易失衡。值得擔心的是一些更為根本的問題,如就業市場靈活性以及兩個經濟體的活力。我們應把注意力放在這些問題上,把匯率當作一個可協商的問題,而不是敵視辱罵中的一個政治標簽。”[注釋3]

那麽從人民幣匯率角度看,它又有著怎樣的自身運行規律呢?根據馬克思的國際價值理論,匯率作為貨幣的國際價格,應當會圍繞其價值(價值基礎是基於有效勞動基礎上的購買力平價)上下波動。人民幣匯率作為貿易品和非貿易品的相對價格,必定會引導資源進行合理配置。可以這樣說,一切開放性的經濟問題最終都會表現為匯率問題[注釋4]。

從人民幣匯率安排看,從1994年開始,我國就告別了官方匯率,邁出了人民幣匯率市場化改革步伐,開始實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率製度。從此,美元匯率的變動就對人民幣匯率變動起著主導作用。