人民幣升值會使得國外熱錢大量湧入與銀行關係最密切的房地產行業和股票市場，推動資產泡沫越聚越多。相反，人民幣貶值則有助於刺破這些資產泡沫，讓經濟得到健康發展。
單方麵的人民幣升值或升值預期，最容易誘發國際熱錢大規模流入我國，從而不斷吹大資產泡沫。
一個很簡單的道理是，單邊的人民幣升值無論對投資者還是投機者來說，都是一個百年難遇的好時機。因為既然你是單邊升值，那麽無論什麽時候買入都是正確的。雖然人民幣每年升值2%並不一定算多，可是如果采用30倍的杠杆比率，那就意味著你每年可以獲得60%的獲利，更重要的是沒有任何風險（因為是單邊升值的）。對於個人投資者來說，哪怕你不實行杠杆投入，這樣的無風險收入也不比銀行儲蓄利率低，又何樂不為呢[注釋1]？
所以說，如果某個國家出現了單邊的貨幣升值，這時候全世界的資金都會投向這裏，你說這時候的風險大不大？
從人民幣匯率改革兩年的實踐看，資本市場是人民幣升值的最直接的受益者，包括股市、樓市、匯市全麵上漲，並且這種升值主要體現在美元產品上，而對於人民幣兌歐元、英鎊卻出現了較大幅度的貶值。
再從人民幣升值對我國國內居民的影響看，股市、樓市上漲已經形成了比較大的市場泡沫，雖然有一部分投資者是從中受益的，但由於它對國內糧食、肉價等居民必需品價格的大幅度上漲，以及絕大多數居民儲蓄存款的實際負利率（實際利率低於價格上漲指數），所以換個角度來看，這種人民幣升值實際上在國內是貶值的。
而這種資產價格脫離價值造成的認識混亂，又會吸引更多社會資金進入資產泡沫化市場，也不管是否違規不違規了。這樣，也就使得多重因素導致的投資風險和投機風險通通加大了。