比對衝基金從日本“進入”更令人擔憂的是，人民幣離岸市場正在成為做空中國機構的聚集地。這些離岸市場，在這其中最具有代表性的是香港。
離岸市場為什麽適合做空
觀察離岸市場為什麽適合做空，首先要看離岸市場究竟是什麽。
所謂離岸市場，是指專門從事外幣存貸款業務的金融市場。
離岸市場出現在第二次世界大戰之後。當時，各國金融機構在從事本幣存貸款業務外，開始慢慢興起外幣存貸款業務，一些國家和地區的金融機構甚至因此成了全球各國外幣存貸款中心。這種專門從事外幣存貸款業務的金融活動就稱之為離岸金融，由此建立起來的銀行體係就被稱之為離岸市場。
從這個意義上說，任何一個國家、地區或城市，如果它主要是以外幣為交易標的、以境外居民為交易對象，那麽它所在的本地銀行和外國銀行所共同構成的銀行體係，就可稱之為離岸金融中心。
這種離岸金融業務是屬於批發性質的，交易對象通常是銀行和跨國公司，不是個人。所以，存貸款數額極大。在這其中，最典型的是歐洲美元市場，它就是不受管製、自由交易的國際金融市場。
那麽，離岸市場為什麽會有這麽大的吸引力呢？關鍵是政策優惠多。在這其中，最主要的是低稅率或零稅率；沒有管製或者管製很少；地理位置優越、政治穩定、政府政策優惠等。因為管理製度寬鬆、透明度低，所以常被各類資本尤其是不法資本看作是“避稅天堂”和“中轉站”，即使隻是彈丸之地，也照樣有可能成為離岸市場。
推而廣之，隻要一個地方的政治穩定、管製寬鬆、賦稅較輕、風景優美、生活舒適，並且擁有一定數量的合格金融從業人員，那麽無論它在全球的哪個地方，都有可能成為離岸金融中心。