首先是超額發行。大明寶鈔的發行很大程度上是為了彌補財政的虧空。朱元璋建國之後，元朝的殘餘勢力退居漠北，史稱“北元”，但北元的勢力依舊十分強大，為此朱元璋曾八次進行北征，希望打垮北元，大規模的軍事行動必須要有強大的經濟後盾作支撐，出征的糧草，勝利後的犒賞三軍，這些都需要錢，而明朝初期缺的就是錢，尤其金屬貨幣嚴重不足，為了解決這一問題朱元璋想到了發行寶鈔，確實寶鈔的製作成本相比它的價值不值一提，而寶鈔的發行又可以解決財政問題，為軍事行動買單，一舉多得。就在朱元璋發行寶鈔的當年，明朝組織了第三次北征，可以說寶鈔的發行奠定了北征成功的基礎，因為據統計這一次北征勝利後，朱元璋光賞賜就花掉了價值千萬兩白銀的寶鈔，如果這些賞賜全部換成白銀，明朝政府是無論如何都拿不出來的。
除了軍事行動，宗室、功臣的食祿，以及各級官員的工資也有相當一部分是由寶鈔支出，比如洪武二十年（公元1387年），宗室藩王藩食祿就支出33.6萬貫，而隨著宗室人口的增長，這一數字也在不斷攀升。相比於軍事行動這樣的臨時支出，發給俸祿這樣的常規支出累積起來更是驚人。如果朱元璋之後的皇帝能夠好好整頓這些支出，寶鈔或許還不至於如此迅速地貶值，然而朱棣登基後，五征漠北，南伐安南，這些大規模的軍事行動無一不需要寶鈔買單。靖難之役更是造就了一大批領取寶鈔的勳貴，大明的財政負擔一步又一步地加深。
為了滿足如此龐大的需要，朝廷就必須不斷印製寶鈔，洪武時期平均每年都要發行515萬錠（一錠約合五貫）寶鈔，洪武二十三年（公元1390年），大明寶鈔更是發行到了1500萬錠，此後的永樂朝比起洪武末年有所回落，但也在每年千萬錠左右。而要知道以濫發紙幣聞名的元朝，在其經濟尚未崩潰的年代，每年發行紙幣多在150萬錠以下，兩者一對比就知道明朝的寶鈔濫發到了什麽程度。總的來說大明寶鈔的發行主要基於明代國家的財政開支，並不是立足於社會經濟的發展水平，其發行目的不在於便民，而在於財政需要。加上朝廷也未對其發行量進行限製，導致寶鈔存在超發的現象，堪比民國的金圓券。