1979年，以撒切爾夫人為首的保守黨政府上台執政，此後一直連任至1990年。撒切爾夫人當政期間，英國的經濟政策發生了根本性的轉變。她一改戰後長期實行的經濟政策，在宏觀政策上以貨幣主義理論為指導，以治理通貨膨脹為主要政策目標，以控製貨幣發行量，減少公共部門借款需求為主要政策手段；在微觀政策上以供應學派的理論為指南，從更多地強調經濟的需求方轉向強調經濟的供應方，從更多地強調市場轉向強調減少產品成本，從更多地強調社會的平等轉向強調效率，具體政策手段是私有化、減稅、工會改革以及其他的工業政策。這一時期，無論是國民生產總值、人均國民生產總值，還是就業工人年均國民生產總值和全員生產率都明顯好於70年代。工業結構發生較大的變化，變得“更瘦但更健康”。盡管這一時期仍保持低速增長的趨勢，但暫時的經濟複蘇和短期的繁榮未能改變長期衰落的局麵，尤其是這一時期失業人數居高不下，商品貿易連年逆差，國際收支惡化，英國產品在國際市場上日益失去競爭力。
治理通貨膨脹之所以成為撒切爾政府經濟政策的首要目標，是基於對70年代英國通貨膨脹和失業並存這一現實的反思，以及對通貨膨脹危害性的認識。撒切爾主義認為通貨膨脹是造成英國70年代經濟運行不佳，尤其是低增長率和高失業率的主要原因，它掩蓋了相對價格運動，減少了市場經濟的效率，引起低投資，使英國產品在國際市場上失去價格優勢。造成通貨膨脹的主要原因是過分的貨幣增長，要減少通貨膨脹，必須減少貨幣供應，尤其是減少公共部門借款需求。與以往各屆政府不同，撒切爾政府在宏觀政策上隻致力於治理通貨膨脹問題，而將失業問題留給微觀政策去治理，因為在他們看來，失業主要是由微觀條件造成的。