從1997年布萊爾在大選中勝出起，工黨開始了長達13年的執政。在野期間，工黨對自身進行了反思和改革，如對工黨黨章第四條有關公有製的條款進行了修改；改變了對工會的態度；調整了工黨的組織結構，在政策上進一步淡化意識形態，宣稱在自由市場（free market）經濟與國家幹預（state interference）主義之間尋求某種“第三條道路”（Third Way）。布萊爾努力確立“新工黨”形象：首先，在所有製方麵，他主張在政府與工商業間建立新型的夥伴關係，避免在自由市場經濟與計劃經濟之間進行非此即彼的選擇。他認為公有製隻是獲得自由、平等的手段之一，他主張放棄國有化目標，減少國家幹預，以“參與製社會”或“人人所有的社會所有製”取代國有製以及保守黨推行的私有製，讓每個人都參與決策，每個人都成為股東，在市場經濟的框架內進行經濟活動。其次，在經濟政策方麵，他注重經濟穩定和價格穩定，重視市場的自我矯正作用，視之為中立的、特定商品分配的有效手段。再次，在實現充分就業與經濟增長方麵，他主張發揮市場的主導作用，將國家作用局限於為市場實現投資、生產和就業的最大化提供必要的貨幣和財政條件，使國家成為經濟發動機中的潤滑劑。最後，在公共開支方麵，他主張降低稅收，對公共開支進行嚴格控製。布萊爾政府上台執政後，以“經濟增長、擴大就業、鼓勵長期投資與更好的財政平衡”為政策目標，把利率的日常變更權交給英格蘭銀行，使決策更符合市場經濟規律，在財政政策方麵適度從緊，減少政府開支，避免增加稅收。
布萊爾上台後在經濟路線方麵保持著與保守黨政府的延續性，有人因此認為工黨拿走了保守黨的衣褲，新“共識政治”由此開始。不過這一次是以工黨向保守黨靠攏為特征的，正因為如此，有人稱布萊爾的思想是“布萊切爾主義”，稱布萊爾為“托利·布萊爾”。