締約三國都是法西斯國家。法西斯的一大特點是猖狂反蘇反共。它們在協定中，以極其惡毒的語言攻擊和誣蔑社會主義蘇聯和共產國際，在軍事上規定，締約國的一方與蘇聯處在臨戰或交戰狀態時，“締約國的另一方不得采取在效果上足以減輕蘇維埃社會主義共和國聯盟負擔的一切措施”[11]。這是它們長期反共反蘇的繼續。日本早在1918年就侵入蘇俄的遠東地區，妄圖消滅新生的社會主義國家。“九一八”事變後，陸相荒木貞夫、參謀次長真崎甚三郎等竭力主張攻打蘇聯，並狂叫1934年前做好侵犯蘇聯的一切準備。這種意見當時在日本陸軍中占主導地位。希特勒也在《我的奮鬥》一書中狂叫，“當我們今天談到歐洲的領土的時候，我們主要必須想到俄國和它周圍的附庸國家。看來，命運本身希望在這裏向我們指明道路”[12]。這些狂言是日德妄圖侵入蘇聯的自供狀。
然而，《防共協定》不是針對蘇聯的臨戰前的軍事同盟協定。當時日本統治階級內部就北進打蘇聯還是南進打英美的問題爭論不休。陸軍在《國防國策大綱》中主張，“首先傾注全部力量壓服蘇聯”，“排除北方的威脅後，以實力完成對南洋及中國的國策”。[13]這是先北進後南進的主張。海軍則在《國策綱要》中主張，“在確保帝國在大陸的地位的同時，向南方發展為根本”，對蘇聯“我方不采取積極的進攻性政策”。[14]這是北守南進論。結果陸海軍折中雙方意見，擬定了《帝國國防方針》。該方針規定“以美國、俄國為目標，同時防範中國和英國”[15]。根據這一規定，廣田內閣製定《國策基準》，並規定“陸軍軍備，以對抗蘇聯於遠東所能使用的兵力為目標”，“海軍軍備，應配備和充實兵力，足以對抗美國海軍，確保西太平洋製海權”[16]。這是南北並進論，一方麵說明日本的侵略胃口之大，但另一方麵又說明它尚未決定究竟先打那一方。可見，日本尚未下先打蘇聯的決心。