前麵大家應該看明白了，利率水平本質上就是某一時間段市場上貸款的價格。這個市麵上貸款的價格，本質上是由當時市麵上資金供需情況決定的。那麽決定市場上資金供需情況的又是什麽呢？其實是GDP的實際增長速度。
GDP增速，代表的是整個社會的實際財富積累速率，也左右了市場上資金的供需情況。道理很簡單，市麵上財富積累快、賺錢機會多的時候，才有更多人去貸款賺錢，資金需求才越旺盛。要是經濟速度放緩，市麵上賺錢很難，誰還會去借錢賺錢呢，資金需求自然就下來了。
既然GDP增速代表了整個社會在某一階段財富積累的快慢程度，那也就意味著GDP增速決定了這個時間段整個社會創造的財富能支付起的利率水平。20世紀90年代的時候，大家從銀行貸款，利息動不動就是兩位數。那為什麽這種情況下還有人貸款呢？因為當時GDP增速快，整個社會的財富積累速度，遠比市場上的利率水平要高。大家雖然貸款要付10%的利息，可是一年可能賺到本金的20%的利潤，所以這種情況下也就敢貸了。這兩年為什麽從銀行貸款利率變得越來越低了？其實也是因為GDP增速慢下來了。資金回報率受限於整個社會的財富增長率，也就給不了那麽高的利息了。
這裏可能會有疑問，經濟增速快的時候，如果資金價格高了，那我們多印點兒錢，利率不就便宜了嗎？為什麽當時不這麽做？因為錢並不是能隨便亂印的，貨幣本身隻是一般等價物，是商品交換媒介。貨幣本身也不是真正的財富，實物商品才是真正的財富，貨幣發行總量其實是受製於實物商品產能的。
我們平時花的錢，央行從發行的角度是有總量限製的，限製總量是基於市麵上的實物商品產能而定。也就是說，央行在某一段時間的貨幣發行總量，必須要和市麵上的實物商品相對應。原因也很簡單，貨幣發行量太大，實物商品產能跟不上，會造成物價飛漲和通貨膨脹，會威脅國家的穩定。