這一首直接對楚王提出勸諫。稱為“謬諫”，既是自謙，亦是自嘲，這裏隱含了東方朔自身的寄托。詩中主要強調為君之道，當明辨善惡是非，遵循正道，不可輕信巧佞之徒。一旦賢者被疏，小人當道，必至禍國殃民。最後的“亂曰”是《七諫》全篇的尾聲，總括了全篇的要旨，又謂黑白顛倒自古常有，表明對時局的無奈與失望。
謬諫：自謙語。謬，錯誤，不合情理。
怨靈修之浩**兮 夫何執操之不固
靈修：指楚懷王。浩**：此處意為“荒唐”，反複無常。執操：持守節操。操，意誌。
悲太山之為隍兮 孰江河之可涸
太：同“大”。隍：池塘，城有水曰池，無水曰隍。孰：猶何。
願承閑而效誌兮 恐犯忌而幹諱
承閑：等待時機。承，通“乘”。效誌：察核心誌，反省。誌，一本作“忠”。犯忌、幹諱：觸犯忌諱。
卒撫情以寂寞兮 然怊悵而自悲
撫情：懷情。寂寞：沉寂。
玉與石其同匱guì兮 貫魚眼與珠璣
匱：同“櫃”。“貫魚眼”句：把魚眼和珠玉穿在一起。
駑駿雜而不分兮 服罷牛而驂cān驥jì
“駑駿雜”句：大意為，駑馬和駿馬不加分辨地混同，用老牛做主力，卻把良馬貶為副駕。服、驂：四馬駕車，中間二匹稱服，兩旁的稱驂，此處作動詞。罷牛：衰老的牛。驥：好馬。
年滔滔而自遠兮 壽冉冉而愈衰
滔滔：比喻連續不斷。冉冉：時光漸漸流逝。
心悇tú憛tán而煩冤兮 蹇超搖而無冀
悇憛：憂苦悲傷。煩冤：煩躁憤懣。超搖：心神不寧貌。無冀：沒有希望。
固時俗之工巧兮 滅規榘jǔ而改錯
工巧：善於取巧。規榘：同“規矩”。改錯：改變措施。錯，通“措”。
卻騏驥而不乘兮 策駑駘tái而取路