在這一階段，我國高等教育投資從投資主體、學費製度，再到高校的招生政策都進行了改革，高校可以根據具體情況招收部分計劃外定向培養生和委托培養生並收取學費。這些政策的實施不僅使高等教育投資主體下移到地方政府，高校也可以結合當地社會經濟發展狀況，積極開展社會服務來獲取相應報酬，以彌補教育經費不足。這些措施激發了高校辦學的積極性，高等教育投資也取得了可喜的成績。
（一）高等教育在校生人數穩步增加
1980年高等教育財政投資體製改革後，地方政府對地方高校的管理權限增加；再加上1985年《中共中央關於教育體製改革的決定》的頒布實施推動了高等教育體製改革，高校在校生人數迅猛增加。1985年河南省高校在校生人數達到了69331人，比上年增加了15430人，比重增長了28.63%，該年也成為河南省高等教育自恢複高考製度以來的又一個高增長年。到1986年，河南省高校開始招收委培生和自費生，在校生人數首次突破了7萬人，達到了76558人，比上年增長了10.42%。1988年，河南省高校在校人數為81277人，達到了曆史新高（見表6-6）。
表6-6 1985-1992年河南省高等教育投資效益
續表
表6-7 1985-1992年全國高等教育投資效益
（二）高等教育畢業生人數增長迅猛
20世紀90年代後期，河南省高等教育得到了快速發展，在高等教育在校生人數穩步增長的同時，高等教育畢業生也在迅猛增長。1987年，河南高等教育畢業生人數首次達到了25347人，到1991年達到了27241人，比1985年增長了1.3倍，遠高於全國平均水平的0.94。
圖6-2 1985-1992年全國及河南省每萬人口受過高等教育人數
（三）每萬人口中接受高等教育人數大幅度提高，但還遠遠低於全國平均水平