雖然現金是企業運營的命脈，但現金是不是越多越好呢？在第一章我們曾經提到一個重要概念：資金的時間價值。考慮到資金的時間價值，企業的現金持有量並不是越多越好。
1．資金的時間價值
資金的時間價值，也稱為貨幣的時間價值，是指資金經過一段時間的投資和再投資所增加的價值。通常情況下，資金的時間價值可以用沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率來衡量。在計算資金的時間價值時通常按複利計算。
知識鏈接
單利指的是計息時隻在原有本金上計算利息，對本金所產生的利息不再計算利息。複利是把上期末的本利之和作為下一期的本金繼續生息，讓利息也能產生利息，就是俗稱的“利滾利”。
讓我們通過一個小例子來看看資金的時間價值。
某家長準備為孩子存入銀行一筆款項，想在5年後得到200000元學雜費，假設銀行存款利率為5%。該家長目前應存入銀行多少錢呢？
利率5%、5年期的複利現值係數為0.7835，因此，目前需要存入銀行的錢=200000×0.7835=156700（元）。
也就是說，現在的156700元相當於5年後的20萬元，增值部分就是資金的時間價值。因此對於企業來說，並不是留存的現金越多越好，需要確定一個恰當的現金持有量，既滿足企業對現金的需求，也將多餘的現金進行投資以獲得回報，提高資金的使用效率。
注意：理論上資金的時間價值並不等於利率。但在計算貨幣時間價值時通常使用利率。
2．企業現金需求的三個種類
現金是維持企業正常經營的保障。圖4-1顯示了企業現金需求的三個種類。
（1）交易性需求
交易性需求即企業日常業務產生的現金支付需求，比如支付貨款、支付員工工資等。一般情況下，企業日常經營過程中很難做到現金收入正好與現金支出同步同量。如果收入小於支出，就造成了企業的現金短缺。企業必須保留滿足其交易性需要的最低水平的現金額，才能使經營活動正常進行，以維持一定的企業信用。